نظر: آیا سودآوری سود واقعی S&P 500 یک پیش بینی قابل اعتماد برای بازار سهام است؟

[ad_1]

بازده فعلی S&P 500 تعدیل شده بر اساس تورم به طور قابل توجهی منفی است، اما لازم نیست نگران باشید. من به این موضوع در مخالفت با روایت وال استریت که به سرعت در حال گسترش است، اشاره می کنم که چشم انداز بازار سهام زمانی ضعیف است که بازده آن، برخلاف نسبت P/E، کمتر از نرخ تورم آن باشد. اکنون یکی از آن لحظات است: با P / E بعدی 28.65، SPX S&P 500،
-0.91٪
سودآوری سود 3.5٪ است – بیش از 3 واحد درصد کمتر از نرخ تغییر 12 ماهه در شاخص قیمت مصرف کننده.

به ندرت پیش می آید که بازده سود واقعی تا این حد منفی باشد، اما این بدان معنا نیست که برای بازار سهام ایالات متحده بد است. آخرین باری که سود واقعی S&P 500 به اندازه فعلی پایین بود، بین ژوئیه 1946 و ژوئن 1947 بود، زمانی که ایالات متحده در حال خروج از جنگ بود و تورم به دو رقمی افزایش یافت. این زمان خوبی برای ذخیره‌سازی بود: بازده کل S&P 500 تعدیل‌شده بر اساس تورم در دهه آینده بین 13.0 تا 16.0 درصد به صورت سالانه بود – بیش از دو برابر میانگین بلندمدت آن.

بازار سهام همیشه پس از بازده واقعی منفی چندان خوب عمل نکرده است. اما در طول 150 سال گذشته، میانگین بازدهی آن پس از چنین مواردی با زمانی که بازدهی مثبت بوده تفاوتی نداشته است. این بدان معناست که سودآوری واقعی سود شاخص مفیدی برای پیش بینی جهت بلندمدت بازار سهام نیست.

یک شاخص مفیدتر بازده پردازش نشده و تعدیل نشده سود است – برخلاف نسبت P / E بدون تعدیل تورم. به این فکر کنید که تا چه حد می تواند بازده کلی بازار سهام را که با توجه به تورم تنظیم شده است، در دهه آینده توضیح دهد یا پیش بینی کند (با آماری که به عنوان r-squares اندازه گیری می شود). از سال 1871، مربع r در مورد سودآوری سود تعدیل نشده 24.7٪ است. در مقابل بازده سود واقعی، r-square ناچیز 0.4٪ است.

سهام بیش از حد ارزش گذاری شده است

جالب اینجاست که بسیاری در وال استریت ناگهان نگران افزایش ارزش بازار سهام آمریکا شدند. تقریباً بر اساس تمام شاخص هایی که تجربه آماری معنی داری دارند، چندین سال متوالی سهام فوق العاده بیش از حد ارزش گذاری شده است. چرا اکنون بر اساس شاخصی که اعتبار آماری ندارد نگران باشیم؟

نگرانی آنها یادآور شوکی است که شخصیت کلود رینز در فیلم کازابلانکا پس از “کشف” که قمار در یک کازینو اتفاق می افتد شبیه سازی می کند.

با این وجود، ارزش گذاری بیش از حد طولانی مدت بازار، آموختن درس درست از سودآوری واقعی پایین بازار را دشوار می کند. با توجه به ارزش‌گذاری کلی، این احتمال وجود دارد که بازار سهام در سال‌های آینده با مشکل مواجه شود و بازدهی کمتر از حد متوسط ​​را ایجاد کند. با این حال، اگر این کار را انجام دهد، چنین نخواهد شد، زیرا بازده فعلی بازار کمتر از نرخ تورم است.

مارک هالبرت یکی از همکاران دائمی MarketWatch است. رتبه‌بندی Hulbert او بولتن‌های سرمایه‌گذاری را دنبال می‌کند که هزینه ثابتی را برای حسابرسی پرداخت می‌کنند. می توان به آن رسید mark@hulbertratings.com

بیشتر ▼: آمریکایی ها انتظار دارند تا یک سال دیگر قیمت های بالاتری داشته باشند – با یک استثنا بزرگ

به علاوه: این استراتژیست می گوید که یک عقب نشینی کوتاه مدت و سپس سومین حباب در 100 سال پیش می آید. در اینجا طرز تهیه آورده شده است.

[ad_2]

https://20khababr.ir
https://afkharebartar.ir
https://akhabarebartar.ir
https://andnews.ir
https://avatefepak.ir
https://baranmajale.ir
https://behtaringam.ir
https://daltek.ir
https://elmitarin.ir
https://fardayeashena.ir
https://forbos.ir
https://foxirani.ir
https://gisoon.ir
https://hodhodirani.ir
https://iranisard.ir
https://kahkashani.ir
https://lasttimes.ir
https://lilaki.ir
https://livejame.ir
https://magirani.ir
https://majaleiranian.ir
https://mervina.ir
https://mineralnews.ir
https://modirezard.ir
https://momon.ir
https://moniseh.ir
https://nationaliran.ir
https://netcrafti.ir
https://news-single.ir
https://newsexpress.ir
https://newslife.ir
https://newsspot.ir
https://newsteen.ir
https://nikmag.ir
https://officemag.ir
https://okaziyon.ir
https://one-news.ir
https://pandamag.ir
https://parsroids.ir
https://patris-fun.ir
https://senatornews.ir
https://seratmag.ir
https://sibala.ir
https://sohanian.ir
https://sosokan.ir
https://tazekhabari.ir
https://technoirani.ir
https://timesirani.ir
https://yamorani.ir
https://yandexkhabari.ir
https://abdoosnews.ir
https://zehnenoandinsh.ir
https://abestanews.ir
https://abtinnews.ir
https://akhbarebartaaar.ir
https://akhbaremaaaa.ir
https://akhbareshomaaa.ir
https://akhshijnews.ir
https://atrinnews.ir
https://atroticnews.ir
https://atshnews.ir
https://bashariatemrooz.ir
https://dastesalamatt.ir
https://dostemansalam.ir
https://elementorsite.ir
https://emrooztafahom.ir
https://ensanedirooooooz.ir
https://etelaresankhabar.ir
https://examplenews.ir
https://fardaalefba.ir
https://gisooyekhabar.ir
https://halohekayatha.ir
https://hashtadonoh.ir
https://hekayatfardayeemaaa.ir
https://honarmandkhabar.ir
https://istgaheshomareyek.ir
https://ketabkhoooon.ir
https://kimyagaaaar.ir
https://markazeakhbar.ir
https://masternewss.ir
https://mohamadrezasite.ir
https://morvarideasia.ir
https://mramins.ir
https://naserinews.ir
https://nasermr.ir
https://newsamins.ir
https://newsatropat.ir
https://newscenterals.ir
https://newsmineral.ir
https://newsouls.ir
https://newspishgamannn.ir
https://newssalam.ir
https://newsshans.ir
https://newsworlds.ir
https://parinews.ir
https://patris-music.ir
https://poshtibannews.ir
https://powernewss.ir
https://recordejadid.ir
https://salamnewws.ir
https://23ncfst.ir/
https://amiran-carpet.ir/
https://armanenergytec.ir/
https://blogenews.ir/
https://blogkhoon.ir/
https://bvfars.ir/
https://charsounews.ir/
https://chsnews.ir/
https://dezfil.ir/
https://dmwebmaster.ir/
https://dota2news.ir/
https://erfanhd.ir/
https://etminan110.ir/
https://faratarazkhabar.ir/
https://farsgardi20.ir/
https://footynews.ir/
https://goto98.ir/
https://ilyarkhabar.ir/
https://ir2khabar.ir/
https://iranalmanac.ir/
https://irandaryafest.ir/
https://khabarehaft.ir/
https://khabarontime.ir/
https://lolsms.ir/
https://maadgig.ir/
https://masoudtb.ir/
https://mp3news.ir/
https://music-ha.ir/
https://nakhlestankhabar.ir/
https://newcharge.ir/
https://news-links.ir/
https://news180.ir/
https://pimn.ir/
https://prmf.ir/
https://pvnews.ir/
https://rejawnews.ir/
https://sahab-co.ir/
https://samanbarg.ir/
https://semanews.ir/
https://shirinonews.ir/
https://soheilesonghor.ir/
https://tacity.ir/
https://taktanews.ir/
https://tarabaranmag.ir/
https://telegram-persian.ir/
https://tfcenter.ir/
https://trika.ir/
https://velninews.ir/
https://vidnaz.ir/
https://wajnews.ir/
https://your-news.ir/
https://zangannews.ir/
https://2016downloadnew.ir/
https://paxsolomusic.ir/
https://daryamedia.ir/
https://andikakhabar.ir/
https://seo-pbn.ir/
https://ghezelwich.ir
https://panaztebtabriz.ir
https://shayna-net.ir
https://kanooneslamshahr.ir
https://raynuts.ir
https://honare2.ir
https://itsama.ir
https://flingpet.ir
https://foreverpro.ir
https://fraeesi.ir
https://gkhabar.ir
https://18amlak.ir
https://pooyesh-khabar.ir
https://matsef.ir
https://photo-land.ir
https://tabarestan118.ir
https://disachain.ir
https://chikaapp.ir
https://mahestan18.ir
https://radyaabkala.ir
https://c-civil.ir
https://saeeed.ir
https://copytops.ir
https://modirsearch.ir
https://shz1music.ir
https://m-khosravi.ir
https://iranhayashi.ir
https://iranian-dress.ir
https://gigblog.ir
https://basitcg.ir
https://mashhadhekmat.ir
https://rahetamin.ir
https://radolyamani.ir
https://bnemati.ir
https://face-wood.ir
https://tourvare.ir
https://centertasisat.ir
https://bidarirafsanjan.ir
https://namahaa.ir
https://30pp.ir
https://script-tabadol-link.ir
https://simayesarbedar.ir
https://pakdashtiha.ir
https://rentacars.ir
https://2019movies.ir
https://ekar24.ir
https://saber-ramezani.ir
https://teb-saharsina.ir

ترجمه تخصصی مقاله

ایندکسر