خبر مهم از نشست روز چهارشنبه فدرال رزرو این نبود که این بانک خرید اوراق قرضه را برای تقویت اقتصاد متوقف خواهد کرد، یا اینکه اکنون سیگنالی برای سه افزایش در نرخ بهره مرجع خود در وام ها در سال 2022 دارد. فدرال رزرو در ماه گذشته
نه، شگفتی بزرگ این است که فدرال رزرو بزرگ و متخاصم از دیدگاه خود نسبت به تورم 180 درجه چرخیده است.
بیانیه روز چهارشنبه فدرال رزرو و مواد همراه آن نشان می دهد که کبوترها - سیاستمدارانی که معمولاً معتقدند خطر تورم اغراق آمیز است - کاملاً تسلیم شده اند. همه در حال حاضر شاهین هستند. دیگر هیچ کبوتری در فدرال رزرو وجود ندارد.
از دست ندهید: اولین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو ممکن است در ماه مارس یا می و سایر یافته های کلیدی کنفرانس مطبوعاتی پاول انجام شود.
سازندگان سیاست پولی فدرال رزرو به اتفاق آرا موافق هستند که مبارزه با تورم کار شماره یک آنهاست. آنها ممکن است در مورد تاکتیک ها یا زمان بندی اختلاف نظر داشته باشند، اما نه در مورد استراتژی برای مقابله سریع با تورم. فدرال رزرو بر اساس نظامی است و تورم دشمن است.
برای 30 سال، حق با کبوترها بود: تورم بزرگترین تهدید برای اقتصاد نبود. بیکاری بود. کبوترها در نهایت نبرد موفقیت آمیزی کردند تا فدرال رزرو را وادار کنند تا هزینه های بسیار واقعی را که بیکاری بر جامعه تحمیل می کند و بسیاری از مردمی که اقتصاد آنها را رها می کند، در نظر بگیرد.
اما اکنون اثرات همه‌گیری ویروس کرونا حتی کبوترها را مجبور کرده است بپذیرند که تورم تهدیدی بزرگتر از بیکاری است. این یک تغییر بزرگ در نهادی است که تغییر را دوست ندارد.
از کجا بفهمیم کبوترها تبدیل به شاهین شده اند؟ نمودار پراکندگی را ببینید، نموداری که توسط فدرال رزرو هر سه ماه یکبار منتشر می شود و پیش بینی های فردی ناشناس هر سیاست گذار پولی را برای سطح نرخ های بهره وجوه فدرال در پایان چند سال آینده نشان می دهد.
بیشتر تحلیلگران حق دارند بر میانگین پیش‌بینی سال آینده تمرکز کنند، اما من می‌خواهم به طور خلاصه توجه شما را به پیش‌بینی‌های میان‌مدت اعضای فدرال رزرو فوق‌العاده، شاهین و کبوتر، معطوف کنم تا نشان دهم که میدان جنگ در داخل فدرال رزرو پس از این چقدر تغییر کرده است. خواندن وحشتناک از شاخص قیمت مصرف کننده 10 نوامبر. این گزارش همه چیز را در فدرال رزرو تغییر داد.
نمودار دسامبر نشان می دهد که همه سیاستمداران فدرال رزرو معتقدند که نرخ بهره باید تا زمانی که تورم شکست نخورده افزایش یابد.
فدرال رزرودر آخرین پیش‌بینی‌هایی که در روز چهارشنبه منتشر شد، باهوش‌ترین اعضا پیش‌بینی‌های میان‌مدت خود را از 1.63 درصد به 2.13 درصد در پایان سال 2023 و از 2.63 درصد به 3.13 درصد در پایان سال 2024 افزایش دادند. پنج عضو باهوش اکنون معتقدند که فدرال رزرو باید نرخ بهره وجوه فدرال را بالاتر از تعادل بلندمدت 2.5 درصدی قرار دهد.
اما کبوترها پیش بینی های قبلی خود را کاملاً خراب کردند. پنج آبی‌ترین عضو بین صفر تا دو افزایش نرخ بهره را تا پایان سال 2023 پیش‌بینی کردند، اما اکنون چهار یا پنج افزایش نرخ بهره را پیش‌بینی می‌کنند. آنها تا پایان سال 2024 بین دو تا چهار افزایش نرخ بهره را پیش بینی کردند. حالا انتظار هفت
واضح است که حتی «بدترین کارمندان آبی» هم اکنون بر این باورند که نرخ بهره صندوق های فدرال باید به شدت افزایش یابد تا بر تورم غلبه کند. قبلاً فکر می کردند که تورم خود به خود کاهش می یابد.
این بدان معناست که تورم دیگر از این تردید سوء استفاده نمی کند. گناه او ثابت شده است و حتی کبوترها جنگ را تا پیروزی دنبال خواهند کرد. برای تورم کبوتر در فدرال رزرو، 10 نوامبر 2021 کمی شبیه به 7 دسامبر 1941 بود: زمان جنگ فرا رسیده است.
رکس ناتینگ ستون نویس MarketWatch است و بیش از 25 سال است که اقتصاد و فدرال رزرو را پوشش داده است.
گرگ راب: فدرال رزرو کاهش خرید اوراق قرضه را تسریع کرد و سه افزایش در نرخ بهره در سال 2022 را پیش بینی کرد
اندرو کشنر: تصمیم فدرال رزرو برای کیف پول و صورت حساب کارت اعتباری شما چه معنایی دارد
جفری بارتاش: فدرال رزرو پس از ماه ها کم اهمیت جلوه دادن افزایش قیمت ها سرانجام در حال برداشتن گام هایی برای مبارزه با تورم بالا است
لحظه بازار: Dow، S&P 500 بهترین روز هفته را پس از کاهش شدید فدرال رزرو از خرید اوراق قرضه و مداد در 3 افزایش نرخ بهره در سال آینده اعلام کرد.