نظر: شکاف ایالات متحده و چین، سهام چینی فهرست شده در ایالات متحده را در مقابل دیوار بزرگ قرار می دهد — و سرمایه گذاران بهای آن را خواهند پرداخت.


کمیسیون بورس و اوراق بهادار اوضاع را برای شرکت های چینی و سهامداران آمریکایی آنها سخت تر می کند. اشاره من به تهدید اخیر آژانس مبنی بر حذف معاملات سهام چینی در ایالات متحده است در صورتی که دفاتر و سوابق حسابرسی خود را برای بررسی توسط هیئت نظارت بر حسابداری شرکت های دولتی ایالات متحده (PCAOB) در دسترس قرار ندهد.

دلیل اینکه تهدید SEC ممکن است معکوس باشد این است که شرکت های چینی ممکن است به بازارهای مالی ایالات متحده نیاز نداشته باشند. با توجه به هدف چین مبنی بر قرار دادن بورس های خود در مرکز بازارهای مالی جهانی، تهدید SEC در واقع می تواند به نفع چین باشد. پکن ممکن است چیزی جز محروم کردن بازارهای سهام ایالات متحده از فهرست برندهای پیشرو جهانی مانند Tencent Holdings TCEHY بخواهد.
+ 2.98٪
و هلدینگ گروه علی بابا بابا،
+ 10.40٪.

DiDi Global DIDI،
+ 9.88٪،
به نظر می رسد شرکت خودروسازی چینی نمونه خوبی از این احتمال باشد. این شرکت تحت فشار دولت چین برای خروج سهام خود از بورس نیویورک است و هفته گذشته اعلام کرد که این کار را انجام خواهد داد. در تیتر نیویورک تایمز آمده است: “با انتشار خود، DiDi سیگنالی را ارسال می کند: چین دیگر به وال استریت نیاز ندارد.”

اعلام حذف DiDi در 2 دسامبر بود. صبح روز بعد در یک نقطه از پیش معامله، سهام بیش از 10 درصد افزایش یافت. اگرچه سهام متعاقباً در معاملات در 3 دسامبر بسته شد، شایان ذکر است که واکنش فوری سهام به اطلاعیه حذف افزایش یافت.

DiDi Global تنها یک مثال است. اما 10 شرکت بزرگ چینی را در نظر بگیرید که در ایالات متحده با رسیدهای سپرده گذاری ایالات متحده (ADRs) ثبت شده اند. جدول زیر بازده آنها را در 2 دسامبر، روزی که SEC قوانین جدید خود را اعلام کرد، فهرست می کند. همانطور که می بینید، چهار مورد از 10 مورد در آن روز افزایش یافتند و میانگین هر 10 مورد از دست دادن تنها 0.7٪ بود. این داده ها به سختی داستان سرمایه گذاران را بیان می کند، به ویژه نگران عواقب آخرین حرکت SEC.

شرکت

تیکر

اعدام 2 دسامبر

Tencent Holdings

TCEHY

+ 1.0٪

هلدینگ گروه علی بابا

مادر بزرگ

-0.4٪

بانک ساختمانی چین

من ساکت بودم

+ 2.5٪

می تاون

MPNGY

+ 1.3٪

JD.com

JD

-0.8٪

NetEase

آشکارساز

-3.9٪

پیندودو

SDA

-4.6٪

زیست شناسی ووکسی

WXIBF

-4.8٪

شرکت بیمه پینگ آن چین

PNGAY

+ 2.5٪

شیائومی

XIACF

-0.2٪

میانگین

-0.7٪

البته کوچک‌ترین شرکت‌های چینی با ADR عملکرد بدتری نسبت به بزرگ‌ترین‌ها داشتند. اندرو کارولی در مصاحبه ای به من گفت که منطقی است. کارولی استاد امور مالی در دانشگاه کرنل و رئیس دانشکده تجارت کرنل جانسون است. استدلال او: کوچکترین شرکت های چینی احتمالاً برای دسترسی به بازارهای خارج از ایالات متحده، حداقل در حال حاضر، کار سخت تری نسبت به بزرگترین شرکت ها خواهند داشت.

مطابق با این فرضیه، عملکرد ضعیف شرکت های خودروهای الکتریکی چینی در 2 دسامبر است. اگرچه ارزش بازار آنها قابل توجه است، اما به اندازه 10 مورد برتر نشان داده شده در جدول بالا نیست. همانطور که در زیر می بینید، میانگین بازدهی آنها در آن روز 3.1 درصد زیان بود.

شرکت

تیکر

اعدام 2 دسامبر

شرکت NIO ADR کلاس A با حمایت مالی

NIO

-5.5٪

XPeng, Inc. کلاس A تحت حمایت ADR

XPEV

-5.6٪

شرکت بی وای دی ADR کلاس H با حمایت محدود

خواهد بود

-0.1٪

Li Auto, Inc. ADR کلاس A با حمایت مالی

که در

-3.4٪

حمایت شده توسط Niu Technologies ADR Class A

NIU

-1.1٪

میانگین

-3.1٪

هزینه سیاست

سیاست قرار دادن این شرکت ها تحت نظارت PCOAB جدا از شایستگی درخواست SEC است. به سختی می توان اظهارات گری گنسلر رئیس SEC در بیانیه مطبوعاتی SEC در هفته گذشته را رد کرد که “اگر می خواهید اوراق بهادار عمومی در ایالات متحده منتشر کنید، شرکت هایی که دفاتر شما را حسابرسی می کنند باید توسط حسابداری نظارت عمومی حسابرسی شوند.” شرکت های هیئت مدیره (PCAOB) … حسابرسان شرکت های خارجی که به بازارهای مالی آمریکا دسترسی دارند [must] طبق قوانین ما بازی کنید.”

ناامیدی SEC قابل درک است. PCOAB در سال 2002 با تصویب قانون Sarbain-Oxley تأسیس شد، بنابراین تلاش ها برای متقاعد کردن چین برای اجازه بازرسی ها برای تقریبا 20 سال ادامه دارد. اگر چین در وهله اول هرگز نمی خواست به توافق برسد، SEC دو دهه است که بیهوده مذاکره کرده است. چه کسی ناامید نخواهد شد؟

با این حال، کارولی به من گفت که معتقد است توافق با چین در مورد بازرسی ها بیشتر از طریق “دیپلماسی آرام و چابک” بین تنظیم کننده های اوراق بهادار دو کشور حاصل می شود. او شکایت دارد که این وضعیت به یک تهدید عمومی تبدیل شده است، زیرا سرمایه گذاران در نهایت بهای آن را خواهند پرداخت.

این قیمت حداقل به دو صورت پرداخت خواهد شد. اول، برای سرمایه گذاران مستقر در ایالات متحده دشوارتر خواهد بود که در معرض سهام های چینی قرار بگیرند. بدون ADR، تنها با خرید سهام عادی در بورس چین می توانید در یک شرکت چینی سرمایه گذاری کنید. این منجر به هزینه های تراکنش اضافی برای مبادله دلار به ارز چینی می شود.

شما می توانید این را به عنوان یک ناراحتی ساده توصیف کنید. به گفته کارولی، قیمت بالاتر، عدم اطمینان بیشتر پیرامون مدیریت شرکت و عملکرد مالی آن است که خریداران صرافی های محلی با آن مواجه هستند. در مقابل، کارولی گفت، هنگامی که یک شرکت در بورس اوراق بهادار ایالات متحده فهرست می شود، “سیگنال مهمی را ارسال می کند که می تواند در برابر کنترل مقاومت کند.”

مارک هالبرت یکی از همکاران دائمی MarketWatch است. رتبه‌بندی Hulbert او بولتن‌های سرمایه‌گذاری را دنبال می‌کند که هزینه ثابتی را برای حسابرسی پرداخت می‌کنند. می توان به آن رسید mark@hulbertratings.com

همچنین بخوانید: لیست نگرانی ها در مورد سهام چین طولانی تر می شود

به علاوه: ری دالیو می گوید که نظرات او در مورد حقوق بشر در چین اشتباه گرفته شده است


https://20khababr.ir
https://afkharebartar.ir
https://akhabarebartar.ir
https://andnews.ir
https://avatefepak.ir
https://baranmajale.ir
https://behtaringam.ir
https://daltek.ir
https://elmitarin.ir
https://fardayeashena.ir
https://forbos.ir
https://foxirani.ir
https://gisoon.ir
https://hodhodirani.ir
https://iranisard.ir
https://kahkashani.ir
https://lasttimes.ir
https://lilaki.ir
https://livejame.ir
https://magirani.ir
https://majaleiranian.ir
https://mervina.ir
https://mineralnews.ir
https://modirezard.ir
https://momon.ir
https://moniseh.ir
https://nationaliran.ir
https://netcrafti.ir
https://news-single.ir
https://newsexpress.ir
https://newslife.ir
https://newsspot.ir
https://newsteen.ir
https://nikmag.ir
https://officemag.ir
https://okaziyon.ir
https://one-news.ir
https://pandamag.ir
https://parsroids.ir
https://patris-fun.ir
https://senatornews.ir
https://seratmag.ir
https://sibala.ir
https://sohanian.ir
https://sosokan.ir
https://tazekhabari.ir
https://technoirani.ir
https://timesirani.ir
https://yamorani.ir
https://yandexkhabari.ir
https://abdoosnews.ir
https://zehnenoandinsh.ir
https://abestanews.ir
https://abtinnews.ir
https://akhbarebartaaar.ir
https://akhbaremaaaa.ir
https://akhbareshomaaa.ir
https://akhshijnews.ir
https://atrinnews.ir
https://atroticnews.ir
https://atshnews.ir
https://bashariatemrooz.ir
https://dastesalamatt.ir
https://dostemansalam.ir
https://elementorsite.ir
https://emrooztafahom.ir
https://ensanedirooooooz.ir
https://etelaresankhabar.ir
https://examplenews.ir
https://fardaalefba.ir
https://gisooyekhabar.ir
https://halohekayatha.ir
https://hashtadonoh.ir
https://hekayatfardayeemaaa.ir
https://honarmandkhabar.ir
https://istgaheshomareyek.ir
https://ketabkhoooon.ir
https://kimyagaaaar.ir
https://markazeakhbar.ir
https://masternewss.ir
https://mohamadrezasite.ir
https://morvarideasia.ir
https://mramins.ir
https://naserinews.ir
https://nasermr.ir
https://newsamins.ir
https://newsatropat.ir
https://newscenterals.ir
https://newsmineral.ir
https://newsouls.ir
https://newspishgamannn.ir
https://newssalam.ir
https://newsshans.ir
https://newsworlds.ir
https://parinews.ir
https://patris-music.ir
https://poshtibannews.ir
https://powernewss.ir
https://recordejadid.ir
https://salamnewws.ir
https://23ncfst.ir/
https://amiran-carpet.ir/
https://armanenergytec.ir/
https://blogenews.ir/
https://blogkhoon.ir/
https://bvfars.ir/
https://charsounews.ir/
https://chsnews.ir/
https://dezfil.ir/
https://dmwebmaster.ir/
https://dota2news.ir/
https://erfanhd.ir/
https://etminan110.ir/
https://faratarazkhabar.ir/
https://farsgardi20.ir/
https://footynews.ir/
https://goto98.ir/
https://ilyarkhabar.ir/
https://ir2khabar.ir/
https://iranalmanac.ir/
https://irandaryafest.ir/
https://khabarehaft.ir/
https://khabarontime.ir/
https://lolsms.ir/
https://maadgig.ir/
https://masoudtb.ir/
https://mp3news.ir/
https://music-ha.ir/
https://nakhlestankhabar.ir/
https://newcharge.ir/
https://news-links.ir/
https://news180.ir/
https://pimn.ir/
https://prmf.ir/
https://pvnews.ir/
https://rejawnews.ir/
https://sahab-co.ir/
https://samanbarg.ir/
https://semanews.ir/
https://shirinonews.ir/
https://soheilesonghor.ir/
https://tacity.ir/
https://taktanews.ir/
https://tarabaranmag.ir/
https://telegram-persian.ir/
https://tfcenter.ir/
https://trika.ir/
https://velninews.ir/
https://vidnaz.ir/
https://wajnews.ir/
https://your-news.ir/
https://zangannews.ir/
https://2016downloadnew.ir/
https://paxsolomusic.ir/
https://daryamedia.ir/
https://andikakhabar.ir/
https://seo-pbn.ir/
https://ghezelwich.ir
https://panaztebtabriz.ir
https://shayna-net.ir
https://kanooneslamshahr.ir
https://raynuts.ir
https://honare2.ir
https://itsama.ir
https://flingpet.ir
https://foreverpro.ir
https://fraeesi.ir
https://gkhabar.ir
https://18amlak.ir
https://pooyesh-khabar.ir
https://matsef.ir
https://photo-land.ir
https://tabarestan118.ir
https://disachain.ir
https://chikaapp.ir
https://mahestan18.ir
https://radyaabkala.ir
https://c-civil.ir
https://saeeed.ir
https://copytops.ir
https://modirsearch.ir
https://shz1music.ir
https://m-khosravi.ir
https://iranhayashi.ir
https://iranian-dress.ir
https://gigblog.ir
https://basitcg.ir
https://mashhadhekmat.ir
https://rahetamin.ir
https://radolyamani.ir
https://bnemati.ir
https://face-wood.ir
https://tourvare.ir
https://centertasisat.ir
https://bidarirafsanjan.ir
https://namahaa.ir
https://30pp.ir
https://script-tabadol-link.ir
https://simayesarbedar.ir
https://pakdashtiha.ir
https://rentacars.ir
https://2019movies.ir
https://ekar24.ir
https://saber-ramezani.ir
https://teb-saharsina.ir

ترجمه تخصصی مقاله

ایندکسر