Covid-19 بر هند امتیاز: آن روشن است و نه فقط آنچه که یک درایو بهبود مستمر

آن شده است هرگز آسان برای بازیابی از جهانی شوک این قدر در هند مورد اقتصاد بود در حال حاضر کاهش شدت; با وجود فقط 10 روز از مستند در FY20 تولید ناخالص داخلی در حال رشد در فقط 4.2%.

Standard & Poors کاملا درست زمانی که آن را می گوید خطرات هند به رشد بلند مدت در حال افزایش است و تاثیر این بیماری همه گیر می تواند پرتاب رشد کردن مسیر. آن است که تا حدودی تعجب آور از این رو است که از آن انتظار دارد تولید ناخالص داخلی این کشور به دوباره بجای اول برگشتن به 8.5 درصد در سال 2021 به خصوص پس از مصرف است که انتظار می رود بسیار خاموش با تشکر از سقوط در حال حاضر کم درآمد سرانه; سرمایه گذاری سطوح باید در هر مورد شده است در حال سقوط برای چندین سال نیست.

آن شده است هرگز آسان برای بازیابی از جهانی شوک این قدر در هند مورد اقتصاد بود در حال حاضر کاهش شدت; با وجود فقط 10 روز از مستند در FY20 تولید ناخالص داخلی در حال رشد در فقط 4.2%. و نه آن است که درست است که بر خلاف می گویند ما دولت تزریق یک محرک. در حالی که محرک ممکن است تنها 1 ٪ از تولید ناخالص داخلی است که بسیاری از منتقدان ادعا می کنند حتی احتمال افزایش کسری مالی—روش صحیح اندازه گیری محرک نیست به اندازه کافی برای جبران سقوط در تولید ناخالص داخلی.

S&P امیدوار است اصلاحات را به اثبات می شود یک درمان اما تنها بزرگ اصلاحاتی که صورت گرفته در هفته های اخیر هستند کسانی که در بخش کشاورزی و تاثیر آن را در زمان. در مورد کالاهای اساسی عمل است که بخشی جدایی ناپذیر از کشاورزی اصلاحات واقعی فرمان باعث می شود آن را ممکن است برای پیشنهاد آزادسازی به نورد به راحتی در حالی که دستورالعمل اجازه می دهد تا پا به محدودیت توان دوباره تحمیل اگر قیمت افزایش 50-100% چنین حرکات غیر معمول نیست بین پس از برداشت و بعد از آن دوره. صرفا liberalising قوانین سرمایه گذاری مستقیم خارجی یکی دیگر از اصلاحات اندازه گیری اعلام کرد نمی تواند در سرمایه های خارجی; حقیقت این است که آن سخت است برای انجام کسب و کار در هند است.

در واقع S&P خود کشیده است توجه به این واقعیت است که هند سیستم مالی شکننده است. هیچ اقتصاد می تواند به رشد معنی داری اگر سیستم مالی آن است hobbled; در هند, بانک ها تمایلی به قرض دادن به دلیل وجود چند معتبر مشتریان و آنها از ترس آزار و اذیت اگر وام های بد. دو مشکل بزرگ در نقاط هستند moratoriums و تعلیق IBC برای شش ماه یا حتی بیشتر به خاطر این می تواند کبودی بانک ترازنامه ترک آنها را تشنه سرمایه.

همچنین در حالی که نرخ بهره پایین را تحریک سرمایه گذاری آن است که روشن نیست چگونه این گذشته خواهد شد. در هر صورت وجود دارد بسیاری از محدودیت های دیگر برای سرمایه گذاری وجود دارد نیاز به تلاش قابل توجهی برای کاهش آن. اقتصاد واقعا نمی تواند بهبود معنی داری مگر اینکه بخش خصوصی سرمایه گذاری کند چرا که دولت با کمبود پول نقد و اتاق بسیار کوچک به صرف. در حالی که ترکیب مرکزی و دولت کسری از 11 درصد در FY21 خواهد بود نادیده گرفته شده توسط آژانس های رتبه بندی با توجه به شرایط استثنایی آن برگ های دولت عملا هیچ اتاق در تمام برای هر محرک بیشتر مگر اینکه مالیات بر مجموعه ارتجاعی به شدت.

دوباره مانند یک کسری بودجه بزرگ است به احتمال زیاد به عنوان پرستانه در سال آینده خواهد بود و محدود دولت—دولت و مرکز نیاز به آنها را به یک مقدار زیادی بیشتر عاقلانه در مورد استقراض. که S&P است مجددا هند امتیاز در BBB - و حفظ ثبات چشم انداز—بر خلاف مودی—و نه کاهش آن به زیر درجه سرمایه گذاری است که احتمالا به دلیل آن است که اعتماد به نفس این کشور توانایی برای بدهی های خود را حتی در صورتی که این بالا 70 ٪ از تولید ناخالص داخلی. S&P نشده قاطعانه گفت که چگونه آن را مشاهده کسب درآمد از کسری بودجه صرفا رعایت که تحت شرایطی که بانک مرکزی در تامین مالی دولت و همچنین کوانتومی از قرض گرفتن و رای و تصدی خواهد بود مهم است.

از آنجا که شده است وجود ندارد و آشکار انتقاد از چنین عمل دولت ممکن است بخواهید برای کشف این مسیر به پمپ مقداری پول به اقتصاد است. بدون این می توان آن را سخت برای اقتصاد به گزاف گویی به رشد سطح 6-7% قبل از FY23 با توجه به نوع خسارت وارده توسط این بیماری همه گیر. سرعت سریع اصلاحات کمک خواهد کرد اما پیشرفت کند بوده است ، فقیر رشد تولید ناخالص داخلی شماره در FY22—حدود 3-4% می گویند—نه تنها فشار fisc آن را فشار بدهی به سطوح بالاتر از خروج از رتبه بندی سازمان با هیچ انتخاب است.