نظر: اگر معتقدید ژانویه می تواند بازدهی بازار سهام را برای سال 2022 پیش بینی کند، این 3 ماه دیگر را دوست خواهید داشت.

توصیه من این است که فشارسنج ژانویه را نادیده بگیرید. این از نظر آماری دارای اهمیت مشکوک است. یک مکان خوب برای شروع این بحث این است که به اتفاقی که یک سال پیش افتاد نگاه کنیم. سهام ایالات متحده در ژانویه 2021 سقوط کرد و S&P 500 در ماه 1.1 درصد سقوط کرد. همانطور که فشارسنج ژانویه پیش‌بینی می‌کرد، از آن زمان تا پایان سال افت چندانی نداشت، اما S&P 500 در عوض 28.1 درصد را به خود اختصاص داد.

این شاخص همیشه چندان نادرست نیست، اما در سال‌های اخیر بیشتر اشتباه است تا درست. به عنوان مثال، در دو دهه اخیر، در 45 درصد مواقع - کمتر از پرتاب کردن یک سکه - چنین بوده است.

تاریخچه فشارسنج ژانویه

فشارسنج ژانویه توسط ییل هیرش در سال 1972 ساخته شد. در نسخه 1973. سالنامه تاجر سهام هیرش بر همبستگی تاریخی بین جهت بازار در ژانویه و بقیه سال تاکید کرد. او نوشت: "ما شک داریم که هر تکنیک یا شاخصی که تا به حال ایجاد شده است به اندازه فشارسنج ژانویه دقیق باشد." در 20 سال از 24 سال گذشته ثابت شده است که فشارسنج درست است. تعداد بسیار کمی از شاخص های بازار سهام چنین دقت 83.3 درصدی را حتی برای دوره های زمانی کوتاه نشان می دهند.

با قضاوت بر اساس شاخصی مانند فشارسنج ژانویه، استاندارد طلا نحوه عملکرد آن پس از کشف است. تنها در صورتی که در آزمایش‌های بلادرنگ به کار خود ادامه دهد، می‌توانیم اطمینان داشته باشیم که واقعی است و بر اساس یک همبستگی نادرست نیست.

برای مثال، شخصی را تصور کنید که ادعا می‌کند سهام‌هایی که نامشان با G یا T شروع می‌شود عملکرد بهتری نسبت به بازار دارند. به عنوان مثال، در پنج سال گذشته GameStop GME، -4.76٪ سهام بیش از 500٪ برنده شده است در حالی که تسلا TSLA، + 1.75٪ بیش از 2300 درصد افزایش می یابد. همانطور که من مطمئن هستم که شما می توانید به راحتی تخمین بزنید، تنها در صورتی توجیه می کنید که به این مدل فرضی زمان شبانه روز بدهید که برای سالیان متمادی به کار خود ادامه دهد.

فشارسنج ژانویه در واقع در تست های بلادرنگ در سطح اطمینان 95 درصدی که آمارشناسان اغلب برای تعیین واقعی بودن یک مدل از آن استفاده می کنند، شکست می خورد. از سال 1972، تجربه او با هیچ مدلی قابل تشخیص نیست.

جالب اینجاست که از سال 1972، سه ماه به غیر از ژانویه، از این مانع آماری عبور کرده اند: فوریه; آوریل و جولای. همه بهتر از ژانویه "پیش بینی" جهت بازار برای 11 ماه آینده را انجام می دهند. تصور کنید که این برای کسی امروز که معادل عملکردی کاری است که هیرش در سال 1972 انجام داد به چه معناست. این تحلیلگر با تمرکز بر 50 سال گذشته، هرگز به فکر ایجاد یک فشارسنج ژانویه نمی‌افتد، اما می‌توانست موفقیت فشارسنج فوریه را برجسته کند. ، فشارسنج آوریل و فشارسنج جولای.

هیچ یک از این سه فشارسنج مشروعیت بیشتری به اندازه فشارسنج ژانویه 50 سال پیش ندارند. پیش بینی من: در 50 سال آینده چند ماه دیگر وجود خواهد داشت که به نظر می رسد جهت بازار را در 11 ماه آینده پیش بینی می کند.

مارک هالبرت یکی از همکاران دائمی MarketWatch است. رتبه‌بندی Hulbert او بولتن‌های سرمایه‌گذاری را دنبال می‌کند که هزینه ثابتی را برای حسابرسی پرداخت می‌کنند. می توان به آن رسید mark@hulbertratings.com

بیشتر ▼: نزدک نزدک به اصلاح 10 درصدی سیگنال فروش نیست که احتمالاً فکر می کنید

به علاوه: نگران حباب هستید؟ به گفته گلدمن ساکس چرا باید امسال سهام آمریکا را بسنجید؟