بازار سهام ایالات متحده در حال تجربه تعداد غیرمعمولی از جلسات معاملاتی مختلط است که در آن یک شاخص اصلی بالاتر و دیگری پایین تر به پایان می رسد. این نشانه بازار سالم نیست. به همین دلیل است که افت شدید بازار در جمعه پس از شکرگزاری ممکن است آنقدرها هم که به نظر می رسید غیرمنتظره نبوده باشد.
به تفاوت های بین میانگین صنعتی داوجونز DJIA فکر کنید،
| DJIA٪ تغییر می کند | Nasdaq Composite% تغییر | تفاوت (در درصد) | |
| 19 نوامبر | -0.75٪ | + 0.40٪ | 1.15 |
| 22 نوامبر | + 0.05٪ | -1.26٪ | 1.31 |
| 23 نوامبر | + 0.55٪ | -0.50٪ | 1.05 |
| 24 نوامبر | -0.03٪ | + 0.44٪ | 0.47 |
برای تحلیل نادر بودن چنین انحرافاتی، من شمارش کردم که از زمان ایجاد نزدک کامپوزیت در سال 1971، چند بار برای یک روز بسته شد و داو بسته شد، یا برعکس. چنین انحرافی در 22 درصد از جلسات معاملاتی یا تقریباً هر پنج روز یک بار مشاهده می شود. بنابراین یک سری چهار روز متوالی از چنین انحرافات غیرعادی است.
این چهار روز معاملاتی نیز امروز منحصر به فرد نیستند. در ماه گذشته، انحرافات روزانه نزدک داو در 38 درصد مواقع رخ می دهد. فراوانی آنها در سه ماهه گذشته فقط کمی کمتر بود - 37٪. هر دو رقم تقریباً دو برابر میانگین بلندمدت است.
من همچنین تفاوت بازده روزانه Nasdaq Composite و DJIA را از سال 1971 اندازه‌گیری کردم. میانگین بلندمدت 0.5 است، تقریباً نیمی از اختلاف 1.0 درصدی که در چهار روز معاملاتی گذشته قبل از شکرگزاری گذشته مشاهده شد، میانگین حسابی.
برای اندازه‌گیری اهمیت بازارهای مختلط، همبستگی بین بازده بعدی نزدک کامپوزیت و فراوانی و بزرگی اختلافات نزدک-داو را اندازه‌گیری کردم. در هر دو مورد، یک همبستگی معکوس وجود داشت: زمانی که تفاوت ها بیشتر بود و اندازه تفاوت ها بزرگتر بود، نزدک به طور متوسط تمایل به تولید بازده کمتر داشت.
این همبستگی معکوس به ویژه در بالای حباب اینترنت مشهود بود زمانی که تفاوت ها به افراط رسید. در هفته‌های قبل از ترکیدن حباب در مارس 2000، بیش از نیمی از جلسات معاملاتی نزدک کامپوزیت و داو با بسته شدن ترکیبی مواجه شدند. میانگین اسپرد روزانه در سودآوری این دو معیار به 2.0 واحد درصد نزدیک شد.
هر گونه تشابه با ترکیدن حباب اینترنت، البته شرم آور است. اگرچه انحرافات اخیر به اندازه انحرافات مشاهده شده در مارس 2000 شدید نیستند، اما همچنان بسیار بالاتر از حد معمول هستند و بازار سالمی در همه سیلندرها ایجاد می شود.
مارک هالبرت یکی از همکاران دائمی MarketWatch است. رتبه‌بندی Hulbert او بولتن‌های سرمایه‌گذاری را دنبال می‌کند که هزینه ثابتی را برای حسابرسی پرداخت می‌کنند. می توان به آن رسید mark@hulbertratings.com
اینجا ثبت نام کنید تا بهترین داستان های صندوق سرمایه گذاری مشترک MarketWatch و ETF هایی را که به صورت هفتگی برای شما ارسال می شود دریافت کنید!
بیشتر ▼: فروش سهام زیانده اکنون یک حرکت مالیاتی هوشمندانه است. خرید مجدد آنها قبل از ژانویه حتی هوشمندتر است.
به علاوه: سرمایه گذاران دوست دارند به انتخاب سهام عالی خود ببالند، اما مراقب کسانی باشید که از ریاضیات فوق العاده برای محاسبه سود خود استفاده می کنند.