حفظ 'خرید' در Inox اوقات فراغت با TP تومان 305

Net box office collection (NBOC) کاهش 24.4% y-o-y با توجه به ~29 درصد (سالانه) شیب در بلند.

INOX اوقات فراغت (INOX) گزارش Q4FY20 درآمد شیب از 22.4% y-o-y در خط با ما تخمین می زنند در حالی که Ebitda تضعیف 64% y-o-y کمتر از برآورد ما (از 70 درصد شیب) با توجه به اجاره صرفه جویی در ماه مارس (مستند). پت از دست دادن این بود در Rs 25m با توجه به یک بار مالیات بر نوشتن تومان 688 متر. این مستند منجر به 22-27% سقوط در سراسر NBOC F&B و درآمد تبلیغ در Q4FY20. با وجود چالش چهارم INOX ثبت نام FY20 درآمد/Ebitda/EPS (non-Ind ع) رشد 12 درصد/7%/2% بهره از صفحه نمایش گسترش (10% سالانه) و پایین بودن هزینه های تامین مالی. این شرکت را بالا خواهد برد تومان 750 متر در بدهی و Rs 1.2 میلیارد دلار در خزانه سهام به حرکت بار دشوار است. در حالی که ما اگاه از چالش ها در کوتاه مدت ما با اعتماد به نفس باقی می ماند طولانی مدت روش multiplex داستان و همچنین قرعه کشی راحتی از INOX قوی ترازنامه capex اعتدال برای FY21 و نقدینگی کافی پشتیبانی می کند.

Net box office collection (NBOC) کاهش 24.4% y-o-y با توجه به ~29 درصد (سالانه) شیب در بلند. به طور مشابه, F&B درآمد تضعیف توسط 24.5% y-o-y با وجود 6.8 درصد رشد در SPH. درآمد تبلیغات بیش از حد در مواجهه فشار از مستند (در زمینه کاهش اقتصاد) پایین 20% y-o-y است. تنظیم برای Ind به عنوان 116, INOX را Ebitda و چهار 64% y-o-y منجر به یک حاشیه Ebitda از 9.4 درصد در برابر 20.3 درصد در Q4FY19. FY20 صفحه نمایش شمارش بود در 626 با 58 صفحه نمایش باز در طول سال (از جمله 17 در Q4FY20).

ما انتظار داریم multiplexes به آغاز عملیات به تدریج از ماه ژوئن 2020; دسترس نبودن محتوا محبوب, اما به احتمال زیاد برای حفظ اشغال کم اولیه چند هفته. حفظ 'خرید' با TP تومان 305 (18 × FY22E EPS).