مودی رتبه اعتباری: آنچه در حال حاضر ؟

مودی فقط قطع هند رتبه حاکمیت به Baa3 از Baa2 (هر دو با چشم انداز منفی) آوردن آن به پایین ترین درجه سرمایه گذاری.

توسط Indranil Sen Gupta & Aastha Gudwani

ما شده اند هشدار به سرمایه گذاران در مورد افزایش خطرات ناشی از مستقل جمع و جور کردن. مودی فقط قطع هند امتیاز به Baa3 از Baa2 (در حالی که حفظ چشم انداز منفی) بر رشد کم و افزایش خطرات مالی. ما در حال دیدن فعلی رکود به عنوان دوره ای رانده شده توسط بیش از حد RBI سفت در اواسط سال 2018; واقعی نرخ وام شوک در سقوط هسته WPI تورم در سال 2019 و در حال حاضر جهانی Covid-19 شوک. مرکز کسری مالی (6.3 درصد از تولید ناخالص داخلی FY21 هوا) نقض بلند مدت به طور متوسط 180bp قطعا توجیه اقتصادی سقوط ~900bp زیر بالقوه است. بنابراین می هند سقوط به زیر درجه سرمایه گذاری? نه واقعا با توجه به سه بافر. RBI را بالا FX ذخایر باید حفاظت از روپیه از هر نظری حمله. دوم مالیه به احتمال زیاد recapitalise PSBs از طریق غیر مالی اهرم مانند صدور recapitalisation اوراق قرضه و/یا با استفاده از RBI را $127bn تغییر ارزش پول ذخایر. در نهایت یک اجرای خوب برداشت باید کوسن Covid-19 شوک.

کاهش رتبه های اعتباری هند در رشد و مالی خطرات: مودی فقط قطع هند رتبه حاکمیت به Baa3 از Baa2 (هر دو با چشم انداز منفی) آوردن آن به پایین ترین درجه سرمایه گذاری. این رانده شد خطرات ناشی از یک دوره پایدار و نسبتا کم رشد وخامت بیشتر در موقعیت مالی و استرس در بخش مالی. آن چشم انداز منفی نشان دهنده غالب متقابلا تقویت ریسک حرکت نزولی از عمیق تر تنش در اقتصاد و سیستم مالی است که می تواند بیشتر تضعیف قدرت مالی. S&P و رتبه Fitch در حال حاضر نرخ هند در BBB - با چشم انداز با ثبات که نیز اتفاق می افتد به پایین ترین درجه سرمایه گذاری.

رکود ادواری: نگاه ما به زمان رکود به عنوان دوره ای رانده شده توسط 3 back-to-back شوک. اواسط سال 2018 را دیدم بیش از حد RBI سفت. در حالی که اسمی نرخ وام در آمد در سال 2019 در RBI, کاهش, ریزش هسته WPI تورم منجر به افزایش در میزان وام دهی. 2020, البته, دیدن جهانی Covid-19 شوک. در حالی که ما انتظار داریم تولید ناخالص داخلی به قرارداد 2% در FY21, FY22 رشد باید دوباره بجای اول برگشتن به 9 درصد.

محرک های مالی کلیدی برای پشتیبانی از بازیابی: ما همچنان به استدلال می کنند که محرک های مالی است که نیاز به ساعت وجود مودی. در حالی که مرکز مالی کسری بودجه در ما 6.3 درصد از تولید ناخالص داخلی FY21 هوا خواهد overshoot بلند مدت به طور متوسط 180bp این است که قطعا توجیه اقتصادی سقوط ~900bp زیر بالقوه است. آن است که کاهش رشد با توجه به Covid-19 شوک است که منجر به بالاتر کسری مالی نسبت بالعکس.

FX ذخایر غیر مالی PSB روکش باران: بالا FX ذخایر. ما برجسته است که RBI را بالا FX ذخایر باید محافظت INR از هر نظری حمله. این کار باعث ایجاد فضای پولی و مالی کاهش. RBI است امروز recouping FX ذخایر. غیر مالی PSB روکش: وزارت مالیه را به احتمال زیاد خواهد شد recapitalise PSBs به استرس بخش مالی از طریق غیر مالی اهرم—صدور recapitalisation اوراق قرضه و/یا با استفاده از RBI را $127bn تغییر ارزش پول ذخایر. خوب برداشت: پس از یک سپر تابستان ربیع برداشت. ما انتظار زمستان kharif کاشت برای بهره مندی از ملاقات پیش بینی 102% طبیعی, south-west بادهای موسمی است.

ویرایش گزیده ای از هندوستان, اقتصادی, Watch, BofA تحقیقات جهانی 2 ژوئن.