در حالی که بازار سهام سقوط می کند، یک مدیر پولی درخشان می گوید که فدرال رزرو با افزایش نرخ بهره اشتباه می کند. این چیزی است که اسکات مینرد می گوید که باید به جای آن انجام دهد.

Minerd در گزارش مشتری که با MarketWatch به اشتراک گذاشته شده است، می نویسد: «با همه هیاهوها در مورد افزایش نرخ های بهره کوتاه مدت از سوی فدرال رزرو (فدرال رزرو)، ممکن است سیاستمداران بهترین فرصت از زمان رکود بزرگ را برای عادی سازی سیاست های پولی از دست بدهند. توزیع گسترده آن

پیش‌بینی‌های مبتنی بر بازار حاکی از آن است که FOMC نرخ‌های بهره وجوه فدرال را که در حال حاضر بین 0 تا 0.25 درصد متغیر است، حداقل سه بار در سال 2022 افزایش خواهد داد. این ناشی از تنگناها در زنجیره تامین، کمبود نیروی کار و افزایش تقاضا است زیرا مصرف کنندگان سعی می کنند از انسداد ناشی از COVID خارج شوند.

با این حال، Minerd استدلال می کند که فدرال رزرو باید تقریباً به طور انحصاری بر کاهش ترازنامه خود تمرکز کند که در حال حاضر حدود 8.7 تریلیون دلار است.

دیدن: اولین نشست فدرال رزرو در سال 2022 نزدیک است، زیرا خطر تورم خارج از کنترل سیاستمداران در حال افزایش است.

مدیر فناوری اطلاعات می گوید که کاهش تراز کلی، که به افزایش ارزش در همه چیز از سهام گرفته تا ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین BTCUSD کمک کرده است. + 1.08٪، با توقف عرضه نقدینگی که بازار از آن برخوردار است، می توان آن را بهتر مدیریت کرد.

Minerd نوشت: «تغییرات در عرضه پول یک محرک قدرتمند برای تولید اقتصادی، قیمت دارایی ها و تورم است.

«نرخ‌های بهره محصول جانبی نقدینگی پولی، تولید اقتصادی و انتظارات تورمی است. او نوشت: «نرخ‌های سود کوتاه‌مدت بازار را می‌توان با تغییرات در دسترس بودن پول دستکاری کرد.

Minerd می‌گوید یکی از اثرات منفی بر اندازه ترازنامه فدرال رزرو، نرخ بازپرداخت معکوس است که شریان کلیدی در بازارهای مالی جهانی است.

برنامه بازپرداخت معکوس فدرال رزرو به شرکت‌های واجد شرایط، مانند بانک‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک بازار پول اجازه می‌دهد تا مبالغ هنگفتی را یک شبه در فدرال رزرو پارک کنند، در زمانی که نرخ‌های تأمین مالی کوتاه‌مدت تقریباً به هیچ‌وجه کاهش یافته است و زمانی که به دلیل پول، خانه را پیدا می‌کنند. دشوارتر شده است.

این برنامه در اوایل آوریل 2021 تقریباً هیچ مشتری نداشت و از آغاز همه‌گیری در بهار گذشته کم بود، اما تقاضا در می 2021 افزایش یافت.

Minerd نوشت: «این تسهیلات اکنون دارای حجم روزانه بیش از 1.5 تریلیون دلار است. وی گفت: «هر برنامه ای برای افزایش نرخ بهره، فدرال رزرو را ملزم می کند که نرخ بهره پرداخت شده برای عملیات RRP را به میزان افزایش نرخ هدف یک شبه افزایش دهد.

مینارد گفت: «در اصل، فدرال رزرو نرخ بهره مصنوعی را تعیین می کند که توسط نیروهای بازار تعیین نمی شود.

به عبارت دیگر، نقدینگی آزاد سطوح مصنوعی برای نرخ های بهره ایجاد کرده است که توسط نیروهای بازار کنترل نمی شود.

Minerd می گوید که بدون توانایی شناسایی دقیق شرایط بازار از طریق مکانیسم هایی مانند RRP، فدرال رزرو اساسا کور است.

او می‌نویسد: «بدون نیروهای بازار، فدرال رزرو نمی‌تواند تشخیص دهد که تقاضای واقعی برای پول در صورتی که نرخ‌های بهره آزادانه شناور باشند، چقدر خواهد بود، بنابراین مکانیسم سیگنالی برای نشان دادن نرخ‌های بهره واقعی ایجاد می‌کند.»

مینرد گفت که افزایش نرخ‌های بهره به شدت سیستم مالی را بی‌ثبات می‌کند و با پیشنهادهایی که فدرال رزرو باید بر تاکتیک‌های «شوک و هیبت» تمرکز کند، مخالفت می‌کند و به جای ۲۵ واحد پایه، قیمت بازار را افزایش می‌دهد.

اقتصاددانان در واقع انتظار دارند فدرال رزرو برنامه خرید دارایی خود را با پایان دادن به این برنامه در ماه مارس کاهش دهد، نرخ بهره را سه بار افزایش دهد و ترازنامه خود را ببندد.

خواندن: آیا بازار در حال فروپاشی است؟ خیر تحلیلگران می گویند که در اینجا چه اتفاقی برای سهام، اوراق قرضه می افتد، زیرا فدرال رزرو قصد دارد به روزهای پول آسان پایان دهد.

Minerd فدرال رزرو را تشویق می کند تا بر تعادل خود تمرکز کند. او می‌گوید که کنترل رشد عرضه پول ممکن است برای سیاست بازنشانی و تاکتیک‌های بهتر بانک مرکزی نسبت به افزایش نرخ‌های بهره موثرتر باشد.

نظرات Minerd به عنوان شاخص S&P 500 SPX آمده است. -2.49٪، میانگین صنعتی داوجونز DJIA، -2.07٪ و Nasdaq Composite Index COMP، -2.77٪ در بحبوحه شروع کمرنگ سال برای سرمایه گذاران وال استریت، به پایین ترین سطح خود رسید. در همین حال، بازده اوراق قرضه خزانه 10 ساله TMUBMUSD10Y 1,721% حدود 1.72 درصد بود که از آخرین اوج خود حدود 1.9 درصد عقب نشینی کرد، اما همچنان از پایان سال 2021 به طور قابل توجهی افزایش یافت.